2021-07-01日金博股份（688598）发布公告称：国泰基金郑浩、安信证券郭彦辰、广发证券李超、申万宏源张雷、国投邓定兵、长城证券黄楷、深圳正圆投资有限公司刘一谋、华能信托蒋炯瑭、湖南万泰华瑞投资刘志刚、长江证券刘锐、朴诚资产解东升、鲸域资产王楚、上海菁菁投资冯伟、西部证券章启耀于2021-06-25日调研我司，本次调研由董事、总经理 王冰泉,董事会秘书 童宇,证代 罗建伟负责接待。

　　一、 碳纤维供给情况?碳纤维涨价对公司成本的影响?答:公司碳纤维采购主要为国产碳纤维,目前国产碳纤维涨价超过30%,进口碳纤维涨价超过50%,21

　　Q2仍在涨价,公司一是持续推进技术进步,二是加大国产碳纤维的应用来应对碳纤维的涨价,碳纤维涨价对公司经营有一定影响。但我们认为这对国产碳纤维生产企业是一个好机会。

　　二、对大客户的框架协议情况?答:公司已与隆基股份、晶科能源、上机数控签署长期合作协议,一是体现了长期合作意愿,二是客户基于对未来热场供应形势的判断,三是公司还要考虑自身履约能力。

　　三、公司能区分销售的产品新增性需求和替换性需求吗?新增性需求的比例是多少?答:目前我们可以根据购买的热场的尺寸大小、是否成套等来判断。我们更希望客户去购买新的热场。目前大约有超过50%的需求来自新增。根据全球光伏市场增速来看,未来存量市场会和增量市场平分天下。

　　四、公司产能情况和市占率目标?答:公司2020年投产486吨,2021年产能包括IPO的200吨和超募的350吨产能,今年6月底550吨将全部达产。公司可转债项目前期公司以自有资金投入,预计今年能建成产能150吨。公司的市占率目标是碳/碳领域的占比达到50%以上,下一步在整个热场领域份额达50%以上。

　　五、产品尺寸的变化对公司设备的影响大吗?如果未来热场尺寸变大的话,对我们的优势是什么?答:产品尺寸的变化对公司设备的影响不大。产品更迭速度快能帮助公司与友商拉开差距,未来热场尺寸越大,碳/碳材料能占据更大的优势,在市场的渗透率会更高。石墨尺寸越大,其良率会大幅下降导致成本指数级上升。

　　六、今年硅料价格的上涨对公司的影响大吗?答:因为硅料的影响,下游一些硅片制造商会把会有部分停产,但一般会先停小尺寸热场的装备和效率低的产能,会对我们小尺寸热场业务造成一定影响,但大尺寸热场的影响不大。

　　七、加热器产品的进展如何?渗透率有怎样的思考?未来的趋势?答:对热场而言,加热器为其提供热源,价值量大且较为复杂,功能要求较高,对电阻均匀性、抗腐蚀强度等电学、化学、热学性能要求高。公司目前在加热器领域渗透率低主要有两方面原因:一是碳/碳材料的加热器有一定的技术难度,电阻率的均匀性控制难度较大,公司目前已解决技术层面问题,但仍在寻找成本下降路径;二是电学匹配问题,当前单晶炉的加热是根据石墨的电阻率变化曲线设计的,目前还未有理想的与碳碳加热器匹配的功率装备。公司采取了两点措施:一是针对成本降低问题,继续研发改进工艺效率;二是优化加热器的结构设计,使加热器的效率能够更加匹配电学性能,但需要一定的验证周期。公司有较大动力进行改进和研发,一是从市场空间来看,加热器的损耗速度与坩埚相似,故市场规模大;二是下游产品向大尺寸方向发展对碳/碳材料有利,故公司需要解决加热器对热场向大尺寸方向发展的阻碍。除了上述消极因素外,热场增大使得加热器变大,进而导致大尺寸的石墨加工难度变大也有利于碳/碳渗透率的提高。目前石墨在电阻率均匀性上仍存较大优势同时自身也在技术进步、降低成本,二者在热场领域相互追赶。

　　八、公司碳碳材料在其他行业应用以及战略规划?答:金博的战略目标是成为隐形冠军,材料方面成为一家平台化公司,底层为技术依托,例如预制体制备技术、化学气相沉积技术、装备开发技术、涂层技术、纯化技术、陶瓷技术、碳化硅技术等;中层为技术组合平台,例如半导体领域结合了编织、化学气相沉积、纯化涂层等技术;上层为面向应用领域如泛半导体领域、高温热处理、化工、摩擦制动材料领域等进行产品开发,解决下游痛点,达成高性价比优势以实现材料的进口替代和升级换代。

　　九、碳基复合材料历史降价幅度为10%左右,未来降价幅度?答:过去碳基复合材料价格为每年10%左右的降幅,未来价格下降预期有三点考虑:一是考虑竞争因素,二是结合自身以市占率为核心的战略目标,三是考虑替代石墨。

　　十、单晶硅片从P型转化为N型,所有热场产品的价格提高幅度、盈利能力?答:N型与P型相比,其高温纯化环节周期更长,应用于不同场景下纯化工艺也有所区别,N型会增加10%的纯化成本,N型售价会高于P型的产品。同一规格下,工艺要求更高的单个N型产品的盈利能力更强。

　　十一、市场规模测算?答:热场1GW产能对应每年2500-3000万元的碳基复合材料需求,在测算市场规模时考虑两个因子:一是整个光伏市场规模,二是考虑碳基复合材料渗透率。

　　十二、可转债进展情况?答:公司已收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意湖南金博碳素股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》(证监许可〔2021〕1984号),目前正在走发行程序。

　　金博股份主营业务：碳纤维材料及先进复合材料和粉末冶金材料的研制、开发、生产和销售及服务;本企业所需原材料的进出口业务及本企业生产产品的出口业务(国家限制进出口的除外);光伏发电。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

　　金博股份2021一季报显示，公司主营收入1.99亿元，同比上升117.88%；归母净利润0.77亿元，同比上升86.86%；净利润0.74亿元，同比上升138.6%；负债率10.13%，投资收益0.01亿元，财务费用-55.02万元，毛利率62.48%。

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